百亿茶饮料巨头分化：农夫山泉增长，康师傅下滑

　　21世纪经济报道记者贺泓源、实习生李晴

　　茶饮料市场似乎正在分化。

　　8月26日，农夫山泉发布2025年中期业绩。财报显示，在上半年，农夫山泉营收同比增长15.6%至256.22亿元；净利润同比增长22.1%至76.22亿元。

　　具体来看，在包装水业务，农夫山泉销售额同比增长10.7%至94.4亿元。

　　同期，农夫山泉饮料业务收入同比增长18.6%至161.8亿元。其中，即饮茶/功能饮料/果汁/其他产品收入100.9/29.0/25.6/6.3 亿元，同比增长19.7%/增长13.6%/增长21.3%/增长14.8%。

　　如此态势意味着，即饮茶团队保持住了其在农夫山泉内部第一大品类的地位。

　　但要看到，在茶饮料市场维持百亿级规模似乎是不容易的。康师傅财报显示，在2025年上半年，其茶饮料收入同比下滑6.3%至106.7亿元，跌幅达到7.22亿元。受此影响，康师傅饮料收入同比下滑2.6%至263.59亿元。

　　康师傅与农夫山泉在茶饮料市场分化，背后或许有着多重原因。

　　比如，康师傅在有糖茶赛道占据优势，而无糖茶则是农夫山泉旗下东方树叶近乎占据半壁江山。这代表着，康师傅茶饮料收入下滑，可能更多指向有糖茶市场需求变化。

　　此外，康师傅渠道数量正在收缩，这或许也影响了销售。在今年上半年，该公司营销商数量从去年同期的67215家降至63806家，直营零售商数量从去年同期的220623家降至今年的219124家。

　　另外，康师傅茶饮料涨价大概率影响了销售，特别是1L装冰红茶涨价。

　　作为对比，东方树叶在今年首次开启“开盖赢奖”活动，最高可赢取666元红包。在北京的超市，农夫山泉冰茶600ml装5元/瓶，甚至还推出“一元乐享”活动，优惠后体验单价仅3元/瓶。活动后价格，明显比1L装康师傅冰红茶更低。

　　由此，康师傅茶饮料正在面临农夫山泉的系统性进攻。

　　8月27日，农夫山泉报收50.3港元/股，涨幅7.11%。

　　同日，上证消费80指数报收5134.20点，跌幅2.03%。